خلال الساعات القليلة المقبلة, تنتظر الاسواق العالمية حدثين مهمين في الاسواق, بما فيهم قرار البنك المركزي الاوروبي بالاضافة الى المؤتمر الصحفي لرئيس المركزي الاوروبي ماريو دراغي.
سيتم الاعلان عن قرار البنك المركزي الاوروبي اولاً في تمام الساعة 15:45 بتوقيت دبي أي في تمام الساعة 11:45 بتوقيت غرينتش, بينما ينعقد المؤتمر الصحفي لماريو دراغي في تمام الساعة 16:30 بتوقيت دبي اي حوالي الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
بالنظر الى المسح الاخير لمنصات المعلومات, تشير التوقعات بشكل اكبر الى عدم وجود توقعات بأن يقوم المركزي الاوروبي بتعير السياسة الحالي, يما فيها معدلات الفائدة العامة المتمركزة عند مستويات الصفر, بالاضافة الى الفائدة على الودائع التي تتمركزك عند مستويات -0.4%.
على الرغم من هذا, إلا ان التوقعات تعتبر متضاربة حول برنامج التيسير الكمي الحالي, حيث ان هناك توقعات تشير بأن يقوم البنك المركزي الاوروبي بتخفيف التيسير الكمي بحوالي 10 مليار يورو الى الى مستويات 50 مليار يورو من المستويات السابقة 60 مليار يورو.
السيناريوهات المحتملة
في ظل التطورات الاقتصادية الاخيرة في معظم دول الاتحاد الاوروبي, بما فيها تحسن معدلات التضخم والنمو ومؤشرات النشاط الاساسية, فيبدوا ان البنك المركزي الاوروبي ليس في مكان يسمح له أن يبقي السياسة الحالية على ما هي عليه, أو على الاقل يجب اتخاذ بعض التدبير قبل نهاية العام الجاري. وعلى اثر كل ما ذكر سابقاً, نتوقع ان هناك ثلاث سيناريوهات هي الاقرب الى الواقع اليوم.
عدم تغير في السياسة مع وضع توقيت: قد يستطيع البنك المركزي الاوروبي في اجتماع اليوم ان يبقي السياسة الحالية دون تغير. إلا انهم من الممكن ان يفعلوا نفس ما قاموا به في اجتماع ديسمبر من العام الماضي, عندما اعلن ماريو دراغي في المؤتمر الصحفي ان عمليات تخفيف التيسير الكني ستبدأ في مارس من العام الجاري. على الرغم من ذلك, إلا ان ماريو دراغي من الممكن ان يحدد توقيتاً واضحاً للاسواق اليوم في ما لو قرر المجلس ابقاء كل شيء على ما هو عليه حالياً.
رفع معدلات الفائدة على الودائع: على الرغم من ان هذا السيناريو يعتبر بسيط واحتمالات حدوثه بسيطة, إلا انه قد يعتبر افضل الحلول للمركزي الاوروبي للخروج من ورطة توقعات الاسواق المفرطة كالعادة, حيث معدلات الفائدة على الودائع الان تتمركز عند مستويات -0.4%, وبرفعها بحوالي 10 نقاط اساس لن يكون له أي تأثير يذكر على الاقتصاد في اي وقت قريب, لكن الرفع قد يكون مطلوباً الآن, قبل ان تبدأ معدلات التضخم بالتسارع من جديد بشكل أسرع من توقعات البنك.
تخفيف التيسير الكمي بواقع 10 مليارات يورو: حتى اللحظة, تبدوا احتمالات هذا السيناريو بسيطة نوعاً ما, لكن يبدوا ان الاسواق بشكل عام لازالت تسعر ان نشهد بعض القرارات من المركزي الاوروبي اليوم, حيث ان اليورو لازال في ارتفاع مستمر منذ بداية تعاملات الفترة الاوروبية ليضيف الى الان 0.5% ويقترب من مستويات 1.20 وهو حاجز نفسي مهم.
نظرة تقنية على اليورو
يتداول اليورو حالياً قرب مستويات 1.1980 تقريباً ليقترب من مستويات الحاجز النفسي 1.20, والذي يجب متابعته بحذر شديد من قبل المتداولين خلال الساعات المقبلة.
في الوقت الحالي, النظرة العامة الايجابية لازالت قوية جداً, وفي نفس الوقت, يبدوا ان قرار اليوم مهما حدث قد يكون ايجابي بالنسبة للنظرة الايجابية لليورو, سواء في ما لو ابقى المركزي على السياسة الحالية دون تغير, او وضع وقتاً جديداً لتخفيف التيسير الكمي, او رفع اسعار الفائدة على الودائع.
إلا ان مستويات 1.20 لازالت مقاومة مركزية مهمة, بينما اختراق هذه المستويات نحو الاعلى سيفتح المجال لمزيد من الارتفاعات, وقد تصل الى مستويات جديد فوق مستويات 1.21 وحتى مستويات 1.2170, حيث انه لا توجد مستويات مقاومة قوية بين هذه المستويات المذكورة.
وفي نفس الوقت, في ما لو فشل اليورو في الارتفاع فوق المستويات المذكورة, فهذا قد يعني عودة التصحيح نحو الاسفل, إلا ان التصحيح في الغالب ما سيكون محدوداً فوق مستويات 1.1860, وهو المستوى الذي ظل صامداً طوال الاسبوعين الماضيين.
وحتى في ما لو فشل اليورو في الاستقرار فوق المستويات المذكورة, إلا ان النظرة العامة لليورو تبقى ايجابية, بشرط الاستقرار واستمرار التداول فوق مستويات 1.1650.
إعداد:
نور الدين الحموري
محلل مالي
